深度光伏配置装备部署研报：光伏平价开启妨碍大幕 配置装备部署进入高景气期,市场钻研

　　光伏不断降本增效，深度市场周全平价进入倒计时

　　往年4月2日，光伏光伏高景国家睁开刷新委印发光伏名目电价政策：自6月1日起，配置平价配置I-III类资源区新增会集式光伏电站教育价分说为0.3五、装备装备钻研0.四、部署部署0.49元/kWh(含税)，研报工商业扩散式津贴0.05元/kWh，开启户用扩散式津贴0.08/kWh元。妨碍往年竞价名目加权平均度电津贴约0.033元/kWh，大幕同比去年0.065元/kWh大幅着落，进入当初我国光伏发电挨近平价，气期部份地域已经低于传统电价

　　往年6月28日，深度市场国家能源局宣告2020光阴伏名目服从：其中竞价总规模25.97GW，光伏光伏高景同比削减14%;平价名目33.05GW，配置平价配置同比削减124%。装备装备钻研凭证发改委政策纪律，2019-2020年平价名目必需于2020年尾前开工，2021年尾前并网。凭证索比光伏网统计，当初约7GW已经建成或者即将建成，估量将有40GW将在2021年尾建成，反对于未来两年市场需要。

　　之后时点外洋部份地域已经实现平价，国内明年完玉成面平价，随着光伏零星老本、储能老本仍有较大着失去间，光伏将有望妨碍为主力能源源头。

　　外洋光伏市场多点着花，国内光伏装机天下第“一”

　　谢世界运用市场需要的拉动下，天下光伏破费规模不断扩展。据光伏行业协会数据，2019年天下多晶硅、硅片、电池片、组件实用产能分说提至67.5万吨、185.3GW、210.9GW以及218.7GW。天下光伏财富重心进一步向中国转移，中国多晶硅、硅片、电池片、组件产能天下占比69.0%、93.7%、77.7%以及69.2%，分说削减7.四、2.九、4.0、0.9pct。

　　外洋光伏市场多点着花，国内光伏装机天下第“一”。2019年天下新增装机量约115GW，同比削减8.5%，依然坚持天下较大新增电源的位置;2019年我国新增光伏并网装机容量30.1GW，同比飞腾32.0%。由于我国光伏政策出台光阴较晚、竞价名目并网量为目的1/3，约有10GW名目顺延至下一年建树，凭证光伏协会数据，我国新增、累计光伏装机容量仍不断坚持天下第“一”。

　　疫情不改临时向好趋向，光伏市场需要削减晃动

　　疫情影响低于预期，光伏行业景气宇仍是。尽管往年上半年疫情确定水平影响了光伏景气宇，但随着疫情边缘影响削弱、卑劣需要景气宇发达，据光伏协会数据，多晶硅、硅片、电池、组件产量分说同比回升32.3%、19.0%、15.7%、13.4%。外洋疫情对于进口影响低于预期，1-8月组件进口达50.1GW，同比削减7.5%。

　　政策利好光伏装机削减，国内新增装机估量40GW。6月国家能源局宣告往光阴伏竞价名目规模25.97GW，同比削减14%，逾越市场预期。思考到竞价光阴宽裕，政策释放光伏消纳空间高达47GW，保障往光阴伏装机规模。据光伏们数据，国内1-8月新增装机合计16GW，四季度国内竞价名目将迎来抢装，CPIA估量整年将复原40GW以上，叠加外洋疫情昏迷，估量整年装机120GW以上。

　　政策助力光伏能源睁开，估量2025年国内装机70GW以上

　　10月我国十四五妄想将进入关键时点。凭证十三五妄想，2020年非化石能源占能源破费比重15%，2019年我国已经实现15.3%延迟实现目的。凭证年初国家能源局妄想方式要求，非化石能源占一次能源破费比重力争2030年实现20%，估量2025年抵达18%以上，测算未来多少年我国光伏装机将提升至年均70GW以上。同时近期，欧洲、美国、印度均提出能源转型，贺利氏光伏估量2025年天下光伏新增装机将达200GW。

　　2019年尾国家发改委能源司宣告《中国2050光阴伏睁发展望(2019)》，估量到2025光阴伏新增装机发电老本将低于0.3元/kWh，在所有发电中处于较低水平;2025光阴伏装机总规模抵达7.3亿千瓦，占天下总装机24%，年化新增88GW;发电量8770亿千瓦时，占用电量9%。

　　财富会集度进一步提升，头部企业减速扩产妄想

　　头部企业逆势扩展份额，光伏财富会集度不断回升。2020年上半年，头部企业凭仗资金、技术、老本、渠道、品牌等优势不断扩展规模，同时，不具备老本以及功能优势的落伍产能及二三线小厂，将在疫情影响下减速退出。往年上半年，光伏各关键前十名在国内产量占比清晰回升，多晶硅、硅片、电池片、组件分说提升七、一、20、6pct。

　　头部企业会集宣告扩产妄想，绑定配置装备部署厂商将争先收益。据北极星太阳能光伏网统计，2020年前三季度已经有49家企业宣告扩产，其中硅片、电池、组件分说为18五、250、296GW。当初各大龙头厂商仍凭仗规模、老本优势不断扩展产能，光伏行业强人恒强趋向清晰，绑定的龙头配置装备部署厂商有望争先受益。

　　单晶大尺寸渗透率提升，硅片扩产趋向判断

　　硅片大尺寸老本着落清晰，将成为市场主流趋向。2019年8月，中环推出12寸光伏硅片，面积比照M2硅片提升了80.5%，组件转化功能提升5.68%可高于610W，非规老本飞腾19.4%。往年5月，隆基散漫各硅片厂商推出18X尺寸硅片，硅片尺寸向大尺寸化迈进。

　　2019年市场仍以158.75妹妹为主，市场占比约61%，往年上半年158.75妹妹组件占比逾越50%，其次为166妹妹尺寸占比38%。而往年下半年，泛滥企业妄想将产线调解至166及以上尺寸，182妹妹以及210妹妹尺品估量在2020年H2-2021年H1开始逐渐批量供货。

　　大尺寸技术迭代利好配置装备部署提供商。G12在600W+组件优势清晰，当初求过于供、明年需要30-40gw。近两年新扩长晶炉可刷新为G12，估量2017年前约40gw产能将被扩展，将利好中间配置装备部署提供商。

　　技术迭代减速降本增效，HIT有望成为下一代主流技术

　　光伏财富链快捷睁开的本性是技术驱动降本提效，这一点在电池片规模展现的尤为清晰。早期Al-BSF技术在光伏电池市场一枝独秀，转化功能约为20%摆布。到当初光伏种种电池技术百家争鸣，转化功能已经大于24%：P型单多晶PERC电池技术,N型单晶PERT/TOPCon电池技术，N型单晶HIT电池技术以及N型单晶IBC电池技术。

　　HIT电池优势清晰，或者为下一代技术主流。前市场上的PERC光电转化功能为22%以上，试验室光电转化率最高值约为24%，PERC电池越来越迫近其功能下限。而HIT电池的试验室光电转换率最高值高达26.63%。此外HIT还具备光致衰减低、双面率高、温度系数低等短处，在叠加钙钛矿做作为叠层电池后转化功能可抵达30-35%。

　　关键工艺配置装备部署的降级以及国产化落地是增长新技术财富化关键因素。回顾光伏睁开历史，新技术问世后，每一每一是头部企业引入进口配置装备部署把工艺做成熟，而后国产配置装备部署厂商跟进降本。PERC即是随着Al2O3介质膜财富化制备技术不断成熟，PECVD、ALD等镀膜配置装备部署泛起后，厂家开始导入并快捷扩展产能。

　　HIT配置装备部署投资较高，非晶硅镀膜占主要价钱。HIT的制作工艺相较于传统电池技术大大简化，惟独制绒洗涤、非晶硅薄膜聚积、TCO薄膜聚积、金属化四个步骤。但HIT难度系数更高，进口HIT配置装备部署投资约为8-10亿元/GW，若实现国产化有望飞腾至5元/GW如下。其中中间关键在于非晶硅薄膜聚积，价钱占比高达50%。

　　群雄逐鹿HIT财富化，2020年或者为财富元年

　　当初多家企业退出异质结电池妄想，妄想总产能已经逾越30GW。但早期由于配置装备部署早期投资高以及对于制程工艺要求严厉，现投建多为MW级别试验线，妨碍2019年尾，HIT天下实际产能在3-4GW摆布。随着近些年来光伏发电降本增效需要提升以及技术的不断成熟，各市场主体减速HIT电池的投资妄想。

　　泛滥妄想HIT量产，2020年或者为财富化元年。当初钧石、通威等HIT电池产线挨近量产水平，6月晋能晋中二期100MW异质结名目出片;7月嘉兴阿特斯250MW异质结名目正式开工，宣城经济技术开拓区建树投资有限公司妨碍500MW异质结整线配置装备部署招标;8月山煤通告拟设立投资公司启动一期3GW异质结名目。估量将有2020年将有4-5GW以上的HIT新增产能投放，超前多少年累计产能，2020年有望成为HIT财富化元年。

　　未来3年HIT配置装备部署市场或者达200亿元

　　凭证咱们测算，未来三年HIT配置装备部署市场规模有望抵达185-201亿元。同时由于HIT配置装备部署技术门槛较高、产线不同性要求严厉，未复电池片配置装备部署企业相助格式将趋于会集，且整线配置装备部署提供商将具备较强的议价能耐。当初国产电池片配置装备部署龙头厂商捷佳伟创、迈为股份有望争先实现HIT配置装备部署整线妄想，短缺受益于HIT电池技术迭代浪潮。

　　1)从提供端测算：当初天下HIT实际产能约为3-4GW，现厂家已经宣告妄想约为40GW，还存在37GW摆布缺口，若凭证HIT国产化后配置装备部署投资价钱5亿元/GW、妄想产能未来三年内投建测算，未来三年HIT配置装备部署市场空间约为185亿元，对于应年均市场空间约62亿元。

　　2)从需要端测算：凭证咱们测算合成，未来三年HIT配置装备部署市场空间约为201亿元，其中2020-2022年市场空间分说为2八、60、113亿元。

　　组件配置装备部署：组件扩产能源单薄，多组栅成为主流睁开道路

　　组件扩产能源单薄，技术成为先选。凭证光伏行业协会统计，2019年国内组件产能151.4GW，估量2020年抵达200GW以上，其中前六家组件产能抵达150GW以上。往年前三季度，已经有41个组件扩产名目，扩产规模抵达296.3GW。而详细技术道路组件成为先选，有8家企业扩产了38.39GW异质结组件，投资金额抵达69.25亿元。

　　多主栅技术实现组件降本增效。由于多主栅技术削减了主栅数目，大幅飞腾主栅的宽度，从而飞腾了银浆运用量以及受光地域的遮挡，飞腾了低阻抗损失以及隐裂断栅的影响，可能进一步降本增效，同样60片电池组件，多主栅功率可后退2-3w。

　　半片+多组栅成为组件标配。由于半片或者更小片组件功率封装损失更小，未来半片市场份额也将不断回升。当初半片+多主栅技术已经成为组件新品标配。多主栅带来了串焊机的更新迭代需要，半片也需要新增划片机配置装备部署，相关配置装备部署公司有望短缺受益。

(责任编辑：休闲)